"Мы по-прежнему считаем, что завтра ЕЦБ сократит ставки по депозитам на 10 б.п., до -0.4%. Такой шаг все чаще выглядит как единственное существенное изменение политики, которое следует ожидать. Таким образом, если завтра ставка все таки будет снижена, мы считаем, что рынок уже полностью учел такое изменение в ценах. Теперь мы также прогнозируем введение, или по крайней мере, объявление о введении в будущем многоуровневой системы ставок для оплаты избыточных резервов, имеющихся в центральном банке. Основное намерение за этим объявлением, по нашему мнению, должно означать потенциал для дальнейшего снижения процентных ставок и, следовательно, увеличение места для маневра по этому показателю. Есть два способа реализации такого механизма. Во-первых, установить предел на уровне избыточных резервов, которые могут содержаться на текущих счетах банков без штрафа. Выше данного порога должна быть установлена более низкая депозитная ставка. Во-вторых, в дополнение к текущей ставке по депозитам, добавить штраф за вклады выше определенного уровня. В обоих случаях, такой шаг будет направлен ​​на сдерживание высоких избыточных резервов и ограничение расходов банков, которые имеют низкий уровень избыточной ликвидности.

Мы считаем, что пара EUR/USD может оказаться под некоторым давлением на фоне сохранения дивергенции политики ФРС-ЕЦБ после недавних сильных данных по США и наращивания ожиданий смягчения политики со стороны ЕЦБ. Но мы не ожидаем, что пара опустится ниже минимума текущего года на уровне $1.0710"
翻訳する: 英語 オリジナルを表示

あなたはログインしていないため、以下の言語で表示されます: 英語
翻訳するために、サインインしたり、リストから他言語を選択したりしてください

– もしくは –